“应逐步加息终结负利率”（图）访国务院发展研究中心金融研究

【作者】 许佳

【出版日期】2011.03.21

【版次】第07版(城市财经)

【入库时间】20120210

【全文】

“应该结束目前这种负利率状态，我赞成逐步加息。”3月19日，在“2011年中国基金投资者服务巡讲大型公益活动暨纪念中国开放式基金10周年特别活动”天津专场间隙，国务院发展研究中心金融研究所综合研究室主任陈道富接受了本报采访。对18日晚央行再度宣布上调存款准备金率，陈道富表示，尽管存款准备金率已提至历史最高，但依旧有上调空间。

谈加息

负利率时代如何终结

在由中国证券投资基金年鉴联合博时等7家基金公司举办的此次巡讲活动中，陈道富表示，当前储蓄存款负利率是普通市民最头疼的问题之一，未来可以从两个渠道加以解决。“一是通过各种手段来控制CPI涨幅，使其处在合理水平；二是适当稳步加息。从目前来看，我国还有一定的空间来调整利率水平。”陈道富同时指出，加息是一把双刃剑，特别是在对外市场上。“世界经济联系越来越紧密，对利率工具的约束也是存在的。所以说，利率工具可以使用，但不可以完全自由地使用。”

陈道富补充道：“历史上我国也出现过很高的通胀，当时解决负利率的办法是采取保值储蓄。如果未来通胀居高不下，这个方法也是可以考虑的。”

谈消费

消费意愿因何受抑制

上周央行公布的2011年第一季度储户问卷调查报告显示，储户消费意愿降至1999年以来最低水平。陈道富指出，这与多方面因素有关。首先，在消费价格高涨时，储户消费欲望会下降；其次，去年出台的家电以旧换新等政策提前支取了未来消费，导致目前出现消费空档期，相关部门也在考虑这些促进消费的政策如何延续；再次，现在的住宅限购及部分地区的汽车限购，也使消费受到抑制。例如，由于住宅限购，家具、家用电器、装修的消费在下跌。陈道富透露，目前唯一保持快速上涨的消费品就是金银珠宝，这说明百姓消费中有很大一部分是资产保值增值需求。

谈理财

买房至少等到二季度

在活动现场，有市民就“调控之下，何时买房比较合适”进行了咨询，陈道富表示，首先这是一个资格的问题，因为各个地方限购令出台后，一部分人是不能再买房了。此外，如果紧缩性效应持续，对房地产市场的影响将在今年二三季度集中表现出来，保障房能不能跟上整个经济运行态势将是关键。“我认为，近期有买房计划的市民可以到二三季度再做进一步决策，这样可能更保险一些。”

理财要将风险分散化

在当前情况下，市民应该如何进行理财规划？陈道富提醒注意两个方面。“首先，是对经济周期的判断。未来三到五年，是中国经济发展的重要转折期，这意味着很多的变革，存在很多机会，也会有很多风险。对投资者来说，可能会赚大钱，也可能会出现较大亏损。目前投资行为越来越短期化，就是因为很多趋势性东西还不明显。我建议个人理财要将风险分散化，不要集中在某一个领域。”

其次，陈道富表示，理财一定要考虑自身情况。“对年轻人和老年人而言，其需要的理财规划肯定是不同的；此外，每个人的财产状况也不相同，因此理财规划应该因人而异。”

加息下关注大宗商品

针对在加息环境下如何投资，博时基金公司零售事业部总经理万云表示：“过去十年，房地产是最好的抗通胀工具，但是未来十年房地产可能不会再承担这个重任了。如果直接投资股票，大部分投资者仍然是亏钱的，而股票型基金机会较大。”万云认为，中国投资者过去所忽视，恰恰又是非常重要的市场就是大宗商品。“由于专业门槛较高，很少有人能直接投资大宗商品。而现在，这可以通过基金实现。”