股指期货摁不下股市“牛头” 华夏基金首席策略分析师李纪军：

【出版日期】2007.10.15

【版次】第13版(第一理财)

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第一理财专讯 “目前股指期货推出的软硬件条件都已具备，估计很快会推出，但机构做空的动能不会太大，因为在当前环境下，机构做空远不如做多更容易赚钱。”昨日上午，在招商银行“理财教育公益行”报告会上，华夏基金首席策略分析师李纪军（左图）发表了自己的观点。

“华夏基金认为支撑股市牛市格局不变的因素有三个，流动性过剩、人民币对美元持续升值以及通货膨胀。”针对投资者在当前股指高位态势下普遍的存在的“恐高”心态，李纪军认为股民如持长期投资理念，大可不必对短期调整或牛市行情担心。

“近期行情股指连续大涨，但大多数个股却普遍下跌的原因是，机构抢码沪深300范围内的权重蓝筹，以便在股指期货推出中争夺股指话语权。”李纪军分析，机构如此迫切争抢蓝筹码是股指期货正式出台的市场信号，估计股指期货将很快推出。

有了股指期货，股市是否就要面临大幅度回调？李纪军认为，在国内资本市场没有开展融资融券业务情况下，机构通过做空股指在股市期货上赚钱难度很大。因为不能通过融券放空获利益，机构做空股市期货，必须通过低价买股打压指数，这样虽然赚了股指期货的钱，但却要付出了低价卖股买股的损失，盈亏相抵，获利不大。如果在股指期货上卖多却很容易获得“双重收益”，一是拉高抛售股票赚钱，同时也获得股指期货“涨点”收益。所以，股指期货暂时难已成为股市大幅下挫的导火索。（刘延青）